2024年度バフェットからの手紙(2)両手利きのバークシャー
節約発投資行き ·
189社もの子会社を抱える一方で、公開株式にも2,720億ドルを投じるという「両手利き」の運用の内実が書かれていた。規模が大きくなりすぎて、株式投資の利点であるはずの「迅速な方針転換」が難しくなっているという指摘が、バフェットですら抱える巨大企業の難しさかな。 「買うべきでなかった事業もいくつかある」と率直に認めているのが興味深い。コントロール権を持つ子会社と、市場で買える一部株式という二つの運用先を、結局は「最良の投資」という単一の基準で選んでいるところにバークシャーの強みがかかっているのかもしれない。
2024年度「バフェットからの手紙」より、今回の文章ではバークシャーが資本を運用する2つの方針(企業買収と株式投資)について書かれています。おなじみの話題ですが、ちょっとした教えも混じっています。なお、前回分の投稿はこちらです。(日本語は拙訳) みなさんの資金が向かう先バークシャーは両手利きによって資本を運用しています。まず一方の手において、当社は多数の事業を経営支配しています。つまり 株式を80%以上保有しているわけです。実際は100%保有のものばかりですが。そういった子会社は189社を数えます。市場で取引されている普通株と同じだとはとても言えないものの、似た点がいくつかあります。この子会社群には何千億ドルもの価値があります。そのなかには貴重な逸品が一握りあり、秀逸からは遠くも良好な事業が数多くあり、失意におわった鈍重な事業も若干あります。ひどくお荷物な事業こそ