ヴィス(5071) 2027年3月期1Q決算感想

期初に営業利益横ばいの理由を「先行投資」と説明していたのに、蓋を開ければ利益半減という結果に驚いた。 受注残が積み上がっているとはいえ、その中にどれだけ低採算の戦略的案件が紛れ込んでいるか見えないと、受注残を先行指標として信じるのはもう難しいかな。 「戦略的受注」という言葉で片付けられているけれど、競争力が落ちていて利益を削らざるを得ない状況なのか、それとも大型案件の工数見積もりが甘かっただけなのか、見極めが難しくなった。 配当利回りのおかげで下値は硬そうに見えるけど、会社への信頼感が揺らいでいる以上、今後の不透明感はかなり大きいね。